Como negociar comercialmente opções

O básico da rentabilidade das opções.

A negociação de opções oferece ao investidor a oportunidade de lucrar com uma das duas formas básicas - sendo um comprador de opções, ou sendo um escritor de opções (ou vendedor). Embora alguns investidores tenham o equívoco de que a negociação de opções só pode ser rentável durante períodos de alta volatilidade, a realidade é que as opções podem ser comercializadas de forma rentável mesmo em períodos de baixa volatilidade. A negociação de opções pode ser rentável - nas circunstâncias certas - porque os preços de ativos como ações, moedas e commodities são sempre dinâmicos e nunca estáticos, graças ao processo contínuo de descoberta de preços nos mercados financeiros.

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Fundamentos da rentabilidade das opções.

Um comprador de opção pode fazer lucro se o ativo subjacente - digamos que um estoque, para mantê-lo simples - sobe acima do preço de exercício (para uma chamada) ou cai abaixo do preço de exercício (para uma colocação) antes do vencimento do contrato de opção . Por outro lado, um escritor de opções pode lucrar se o estoque subjacente ficar abaixo do preço de exercício (se uma opção de compra tiver sido escrita) ou permanecer acima do preço de exercício (se uma opção de venda tiver sido escrita) antes do vencimento. O valor exato do lucro depende de (a) a diferença entre o preço da ação e o preço de exercício da opção no vencimento ou quando a posição da opção estiver fechada, e (b) o valor do prémio pago (pelo comprador da opção) ou recolhido (por o escritor da opção).

Opções de compradores versus vendedores de opções.

Um comprador da opção pode fazer um retorno substancial sobre o investimento se o comércio da opção funcionar. Um escritor de opções faz um retorno comparativamente menor se o comércio da opção é rentável, o que implora a pergunta - por que incômodo as opções de escrita? Porque as chances são tipicamente esmagadoramente no lado do gravador de opções. Um estudo realizado no final da década de 1990 pela Chicago Mercantile Exchange (CME) descobriu que um pouco mais de 75% de todas as opções mantidas até o vencimento no CME expiraram sem valor.

Claro, isso exclui as posições de opções que foram fechadas ou exercidas antes do vencimento. Mas mesmo assim, o fato de que, para cada contrato de opção que estava no dinheiro (ITM) no vencimento, havia três que estavam fora do dinheiro (OTM) e, portanto, inútil é uma estatística bastante divertida.

Avaliando sua tolerância ao risco.

Aqui está um teste simples para avaliar sua tolerância ao risco, a fim de determinar se você está melhor sendo um comprador de opção ou um escritor de opções. Digamos que você pode comprar ou escrever 10 contratos de opção de compra, com o preço de cada chamada em US $ 0,50. Cada contrato normalmente tem 100 ações como o ativo subjacente, então 10 contratos custariam US $ 500 (US $ 0,50 x 100 x 10).

Se você comprar 10 contratos de opção de compra, você paga US $ 500 e essa é a perda máxima que você pode incorrer. No entanto, seu lucro potencial é teoricamente ilimitado. Então, qual é a captura? A probabilidade de o comércio ser rentável não é muito alta. Embora esta probabilidade dependa da volatilidade implícita da opção de compra e do período de tempo restante, vamos chamá-la de 25%.

Por outro lado, se você escrever 10 contratos de opção de compra, o seu lucro máximo é o valor da renda premium, ou US $ 500, enquanto sua perda é teoricamente ilimitada. No entanto, as chances de o comércio de opções ser lucrativas são muito a seu favor, em 75%.

Então, você arriscaria US $ 500, sabendo que você tem 75% de chances de perder seu investimento e 25% de chance de fazer uma grande pontuação? Ou você prefere fazer um máximo de US $ 500, sabendo que você tem 75% de chance de manter o valor total ou parte dele, mas tem 25% de chance de o comércio ser um perdedor? A resposta a essa pergunta lhe dará uma idéia da sua tolerância ao risco e se você está melhor sendo um comprador de opções ou um escritor de opções.

Recompensa de risco-recompensa das estratégias básicas de opções.

Enquanto as chamadas e colocações podem ser combinadas em várias permutações para formar estratégias de opções sofisticadas, vamos avaliar o risco-recompensa das quatro estratégias mais básicas -

Comprar uma ligação: esta é a estratégia de opções mais básica imaginável. É uma estratégia de risco relativamente baixa, uma vez que a perda máxima é restrita ao prémio pago para comprar a chamada, enquanto a recompensa máxima é potencialmente ilimitada (embora, como afirmado anteriormente, as chances de o comércio ser muito rentáveis ​​são tipicamente bastante baixas) .

Comprar uma colocação: Esta é outra estratégia com risco relativamente baixo, mas potencialmente alta recompensa se o comércio funcionar. A compra de peças é uma alternativa viável para a estratégia mais arriscada de venda a descoberto, enquanto as put também podem ser compradas para proteger o risco de queda em uma carteira. Mas porque os índices de ações tipicamente tendem a aumentar ao longo do tempo, o que significa que os estoques, em média, tendem a avançar com mais freqüência do que eles diminuem, o perfil de risco e recompensa de um comprador de venda é um pouco menos favorável que o de um comprador de chamadas.

Escrevendo uma colocação: colocar a escrita é uma estratégia privilegiada de operadores de opções avançadas, uma vez que, no pior dos casos, o estoque é atribuído ao editor, enquanto o melhor dos casos é que o escritor conserva o valor total da opção premium . O maior risco de colocar a escrita é que o escritor pode acabar pagando muito por um estoque se for posteriormente um tanque. O perfil de risco-recompensa da escrita de colocação é mais desfavorável do que o de colocar ou comprar compra, uma vez que a recompensa máxima é igual ao prémio recebido, mas a perda máxima é muito maior.

Escrevendo uma chamada: a escrita da chamada vem em dois formulários - cobertos e descobertos (ou nus). A escrita de chamadas cobertas é outra estratégia favorita dos comerciantes de opções de intermediário a avançado e geralmente é usada para gerar renda extra de um portfólio. Envolve a redação de uma chamada ou convoca ações mantidas dentro da carteira. Mas a escrita de chamadas descobertas ou nulas é a província exclusiva de operadores de opções sofisticados e tolerantes ao risco, pois possui um perfil de risco semelhante ao de uma venda curta em estoque. A recompensa máxima na escrita de chamadas é igual ao prêmio recebido. O maior risco com uma estratégia de chamada coberta é que o estoque subjacente será "chamado". Com a escrita de chamadas nulas, a perda máxima é teoricamente ilimitada, assim como ocorre com uma venda curta.

Os investidores e os comerciantes comprometem a negociação de opções para proteger posições abertas (por exemplo, comprar coloca para proteger uma posição longa ou comprar chamadas para proteger uma posição curta), ou especular sobre movimentos de preços prováveis ​​de um ativo subjacente.

O maior benefício de usar opções é o de alavancagem. Por exemplo, digamos que um investidor tem US $ 900 para investir, e deseja a maioria dos "bang for the buck". O investidor é muito otimista a curto prazo, por exemplo, a Apple - que assumimos que está negociando em US $ 90 - e, portanto, pode comprar um máximo de 10 ações da Apple (excluímos comissões por simplicidade). A Apple também tem chamadas de três meses com um preço de exercício de $ 95 disponível por US $ 3. Em vez de comprar as ações, o investidor, em vez disso, compra três contratos de opção de compra (novamente ignorando as comissões).

Pouco antes das opções de compra expirar, suponha que a Apple esteja negociando em US $ 103 e as chamadas estão sendo negociadas em US $ 8, momento em que o investidor vende as chamadas. Veja como o retorno do investimento se acumula em cada caso -

Compra direta de ações da Apple: Lucro = $ 13 de ($ 103 - $ 90) x 10 ações = $ 130 = retorno de 14,4% ($ 130 / $ 900) Compra de 3 contratos de opção de compra: Lucro = contratos de US $ 8 x 100 x 3 = US $ 2.400 menos prémio pago $ 900 = Retorno de 166,7% de ($ 2.400 - $ 900) / $ 900)

Claro, o risco de comprar as chamadas em vez das ações é que se a Apple não tivesse trocado acima de US $ 95 por vencimento da opção, as chamadas teriam expirado sem valor. Na verdade, a Apple teria tido que negociar em US $ 98 (ou seja, preço de exercício de US $ 95 + $ 3 de prémio pago), ou cerca de 9% maior do seu preço quando as chamadas foram compradas, apenas para que o comércio acabasse.

O investidor pode optar por exercer as opções de compra, em vez de vendê-las para lucrar com lucros, mas o exercício das chamadas exigiria que o investidor criasse uma quantia substancial de dinheiro. Se o investidor não pode ou não fazê-lo, então ele ou ela renunciaria a ganhos adicionais feitos pelas ações da Apple após as opções expirarem.

Selecionando a opção certa para negociar.

Aqui estão algumas orientações gerais que devem ajudá-lo a decidir quais os tipos de opções para negociar -

Bullish ou bearish: Você é otimista ou de baixa em estoque, setor ou o mercado amplo que deseja negociar? Em caso afirmativo, você é rampantly, moderadamente, ou apenas um pouco de alta (ou de baixa)? Fazer essa determinação irá ajudá-lo a decidir qual estratégia de opção usar, o preço de exercício a ser usado e o prazo para o qual é esperado. Digamos que você é altamente lucrativo em ações hipotecárias Stock XYZ, um estoque de tecnologia que está negociando em US $ 46. Volatilidade: o mercado está em condições ou bastante volátil? Que tal Stock XYZ? Se a volatilidade implícita para XYZ não é muito alta (digamos, 20%), pode ser uma boa idéia comprar chamadas no estoque, já que essas chamadas podem ser relativamente baratas. Preço e Vencimento de greve: Como você é altamente lucrativo em XYZ, você deve estar confortável com a compra de chamadas de dinheiro. Suponha que você não quer gastar mais de US $ 0,50 por opção de compra e que escolha optar por chamadas de dois meses com um preço de exercício de US $ 49 disponível por US $ 0,50 ou chamadas de três meses com um preço de exercício de US $ 50 disponível por US $ 0,47. Você decide ir com o último, já que acredita que o preço de exercício levemente superior é compensado pelo mês extra até o vencimento.

E se você estivesse um pouco otimista em XYZ, e sua volatilidade implícita de 45% era três vezes maior do que o mercado global? Nesse caso, você poderia considerar escrever posições de curto prazo para capturar renda premium, em vez de comprar chamadas como na instância anterior.

Como comprador de opção, seu objetivo deve ser comprar opções com o prazo de validade mais longo possível, para que seu tempo de negociação funcione. Por outro lado, quando você está escrevendo opções, vá para o menor prazo possível para limitar sua responsabilidade. Ao comprar opções, comprar as mais baratas possíveis pode melhorar suas chances de um comércio lucrativo. A volatilidade implícita de tais opções baratas provavelmente será bastante baixa e, enquanto isso sugere que as chances de um comércio bem sucedido são mínimas, é possível que a volatilidade implícita e, portanto, a opção sejam de baixo preço. Então, se o comércio funciona, o lucro potencial pode ser enorme. As opções de compra com um menor nível de volatilidade implícita podem ser preferenciais para comprar aqueles com um alto nível de volatilidade implícita, devido ao risco de perda maior se o comércio não funcionar. Existe um trade-off entre os preços de exercício e as expirações das opções, como demonstra o exemplo anterior. Uma análise dos níveis de suporte e resistência, bem como os principais eventos futuros (como uma versão de resultados) é útil para determinar o preço de rodagem e a expiração a serem utilizados. Compreenda o setor ao qual pertence o estoque. Por exemplo, os estoques de biotecnologia geralmente comercializam resultados binários quando os resultados dos ensaios clínicos de um medicamento importante são anunciados. Deeply out of the money calls ou puts pode ser comprado para trocar esses resultados, dependendo se um é otimista ou de baixa no estoque. Obviamente, seria extremamente arriscado escrever chamadas ou colocar ações de biotecnologia em torno de tais eventos, a menos que o nível de volatilidade implícita seja tão alto que o rendimento de prémio obtido compensa esse risco. Do mesmo jeito, não faz sentido comprar profundamente as chamadas de dinheiro ou coloca setores de baixa volatilidade, como utilitários e telecomunicações. Use opções para trocar eventos únicos, como reestruturações corporativas e spin-offs, e eventos recorrentes, como lançamentos de ganhos. Os estoques podem exibir comportamentos muito voláteis em torno de tais eventos, dando ao comerciante de opções experientes a oportunidade de cobrar. Por exemplo, comprar barato com as chamadas de dinheiro antes do relatório de ganhos em um estoque que tenha estado em uma queda pronunciada, pode ser um estratégia rentável se conseguir superar as expectativas baixas e, posteriormente, aumentar de intensidade.

Os investidores com menor apetite de risco devem manter estratégias básicas como chamar ou comprar, enquanto estratégias mais avançadas, como a escrita e a redação de chamadas, só devem ser usadas por investidores sofisticados com tolerância de risco adequada. Como estratégias de opções podem ser adaptadas para corresponder a única exigência de tolerância de risco e retorno, elas fornecem muitos caminhos para a lucratividade.

Divulgação: O autor não possuía nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo no momento da publicação.

Formas criativas de trocar opções de forma rentável.

Por mais de 11 anos, a Terry & # 8217; s Tips realizou diferentes estratégias de opções em contas de corretagem reais. Claro, as comissões são pagas nestas contas para que os resultados sejam exatamente o que você experimentaria se seguisse as negociações que fazemos.

Os assinantes pagantes podem assistir essas carteiras se desdobrar ao longo do tempo para obter uma melhor compreensão sobre o que faz com que a linha de fundo cresça ou encolhe (sim, infelizmente, isso acontece ocasionalmente).

Hoje, eu gostaria de discutir como três dessas carteiras são configuradas e como elas fizeram na semana passada.

Formas criativas de trocar opções de forma rentável.

A maioria de nossas estratégias envolve a compra de LEAPS ou outras opções de longo prazo e a venda de curto prazo (maior decadência) contra essas posições longas. Embora essa seja a ideia central, existe uma multiplicidade de maneiras de ser realizada.

Utilizamos a ideia central de forma incomum em um portfólio que chamamos de "Last Minute". Ele fica em dinheiro até o final do dia na quinta-feira, quando adivinhamos se achamos que o SPY se moverá mais ou menos de US $ 2 na sexta-feira. Se pensarmos que ganhou, não se move por tanto (como fizemos na semana passada apesar do próximo discurso do Sr. Bernanke), compramos spreads de calendário em várias greves diferentes, algumas acima e algumas abaixo do preço das ações .

Na semana passada, talvez tenhamos melhor adivinhado na outra direção, uma vez que a SPY mudou mais de US $ 2 no lado positivo e quase tanto na desvantagem. Mas durante o dia, quando o estoque subiu cerca de US $ .45, vendemos todos os nossos spreads de calendário, fazendo um bom ganho de 22% após as comissões por um único dia de negociação.

O portfólio de última hora ganhou ganhos em 14 das 17 semanas que ele está executando e fez 187% no investimento médio semanal. (Uma das semanas perdedoras foi apenas uma perda de $ 39, e em outra, eu fiz uma decisão negocial inusitadamente estúpida e consegui um ganho de 8% apenas para perder dinheiro no final do dia.)

Outro portfólio que utiliza a ideia central é configurado para assinantes que temem que o mercado possa se mover mais baixo. É chamado de Urso 10K. Duas semanas atrás, a SPY caiu 4,6% em uma única semana e nosso portfólio de 10K Bear ganhou 17,5% após as comissões. Na semana passada, a SPY fez um turn-around completo e subiu 4,7%. Nosso portfólio de 10K Bear conseguiu ganhar 1% na semana, apesar de estar no lado errado da tendência. É certo que os preços das opções são invulgarmente elevados agora, e este portfólio de baixa não poderia ganhar um ganho com uma mudança de preço das ações em tempos normais, mas é bom ver que no mercado de hoje, parece que seja capaz de fazer ganhos semanais, independentemente da forma como o mercado se move.

Um terceiro portfólio usa a idéia central de uma maneira diferente. Nós escolhemos um estoque subjacente (AAPL) que achamos que está indo mais alto, e ao invés de vender o máximo de curto prazo possível, nós vendemos o suficiente para cobrir a decadência de nossas posições longas. Se o estoque for maior, devemos experimentar um ganho percentual muito maior que o estoque. Na semana passada, apesar de Steve Jobs & # 8217; renúncia, a AAPL ganhou 7,7%. Nosso portfólio ganhou um enorme crescimento de 31,4%, provando mais uma vez que as opções podem superar o estoque de forma consistente.

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Como negociar as opções binárias de forma rentável.

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Quinta-feira, 10 de agosto de 2017.

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No entanto, não paramos de negociar e continuaremos.

Terça-feira, 25 de julho de 2017.

FaceBook Hack.

Domingo, 25 de junho de 2017.

Explicação do sistema 1-3-2.

Próximo comércio trocamos com 3 unidades e ganhamos.

Então o próximo comércio é de 2 unidades.

Segundo comércio: $ 300 e ganhe US $ 240 (3x80)

Terceiro comércio: $ 200 e ganhe $ 160 (2x80)

O total de ganhos para completar uma progressão é de 6 unidades = $ 480.

Segundo comércio: $ 300 e perdeu = $ 300.

Volte para o comércio de 1 unidade.

Total para perder o segundo comércio em uma progressão é + $ 80- $ 300 = - $ 220.

Segundo comércio: $ 300 e ganhe US $ 240 (3x80)

Terceiro comércio: $ 200 e perca $ 200.

Volte para o comércio de 1 unidade.

Total para perder no terceiro comércio é de US $ 80 + $ 240- $ 200 = + $ 120.

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Opções de negociação: como usar estratégias de opções básicas.

Pontos chave.

Nesta edição final de uma série de duas partes, analisamos estratégias de negociação de opções básicas e como elas podem ser usadas.

Descubra mais sobre chamadas longas, chamadas curtas, longas e pequenas colocações.

Descubra como você pode selecionar o preço de ataque para sua opção, dependendo do seu nível de alta ou baixa.

Na primeira parte desta série, Introdução às Opções, discutimos os conceitos básicos de opções como terminologia, direitos e obrigações, interesse aberto, preços, sentimentos e ciclos de expiração. Agora é hora de colocar alguns desses novos conhecimentos para trabalhar, examinando algumas estratégias básicas de negociação de opções e como elas podem ser usadas.

Estratégias de negociação de opções de baixa e baixa.

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Chamadas longas.

Talvez, a estratégia de opções mais simples para entender (embora não necessariamente a mais simples com a qual obter lucro) pode ser o comércio de chamadas longas. Um comércio de chamadas longas é geralmente a primeira estratégia de opções usada pelos investidores, uma vez que eles decidem se aventurar em opções de negociação. Infelizmente, muitas vezes as chamadas longas podem ser difíceis de negociar de forma rentável. No entanto, é bom discutir a estratégia porque ajuda a estabelecer as bases para estratégias de opções mais complexas.

Uma opção de chamada longa é uma estratégia de alta, mas, ao contrário de um estoque de estoque, você geralmente precisa ter razão sobre o que é apenas a direção do estoque subjacente para ser lucrativo. Como discutimos na parte 1 desta série, o preço de uma opção é baseado em muitos componentes. Três desses componentes são: (1) tipo de opção (call vs. put), (2) o preço de exercício da opção e (3) a quantidade de tempo até a opção expirar. Para lucrar com uma troca de chamadas longas, você precisará ter razão sobre a direção do movimento do preço das ações subjacente e o número de pontos que se move nessa direção, bem como quanto tempo leva para fazer o movimento. Ocasionalmente, você pode ser rentável se você estiver certo em dois desses três itens, mas a direção sozinha é quase nunca o suficiente.

Antes de decidir entrar em qualquer estratégia de opção, é importante fazer alguns cálculos simples para encontrar o ganho máximo, perda máxima e pontos de equilíbrio (preço do estoque / índice subjacente onde não há ganho nem perda) para o comércio . A fórmula para esses cálculos em um comércio de chamadas longas (assumindo que o cargo é mantido até o vencimento) e uma representação visual de um gráfico de lucro e perda são ilustradas abaixo:

Long 1 XYZ Jan 50 Ligue $ 3.

Ganho máximo = ilimitado.

Perda máxima = $ 300 (3.00 prémio de opção pago x 100 ações por contrato)

Ponto de equilíbrio = 53 (preço de exercício 50 + 3,00 opção premium)

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento.

Como você pode ver, enquanto a perda máxima potencial em um comércio de chamadas longas é o preço pago pela opção, o potencial de lucro positivo é teoricamente ilimitado. No entanto, tenha em mente que, uma vez que a opção tem uma vida útil limitada, o estoque subjacente precisará subir o suficiente para cobrir o custo da opção e compensar a erosão no valor do tempo e, possivelmente, compensar mudanças na volatilidade. Esses fatores funcionam contra o proprietário de uma longa opção, resultando em um cenário de lucro e perda muito mais difícil do que você pensa.

Chamadas curtas.

Embora eu não recomenda o uso de chamadas curtas (nulas), e eles seriam particularmente inapropriados para comerciantes ou comerciantes de opções inexperientes sem capital de risco substancial, acho útil ajudar a ilustrar como vender uma chamada cria um cenário de lucro e perda Isso é exatamente o oposto do chamado longo. Aqui está um exemplo:

Curta 1 XYZ Jan 50 Ligue $ 3.

Ganho máximo = $ 300 (3,00 prémio de opção recebido x 100 ações por contrato)

Perda máxima = ilimitada.

Ponto de equilíbrio = 53 (preço de exercício 50 + 3,00 opção premium)

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento. O comércio de chamadas descobertas (nulas) é uma posição extremamente arriscada, porque, enquanto o lucro (se o estoque cair no preço) é limitado ao prêmio recebido no momento em que a opção é vendida, o risco ascendente é ilimitado. Para entrar em um comércio de chamadas descobertas, você precisará do nível de aprovação de opção mais alta disponível na Schwab (nível 3) e deve ter fundos substanciais para atender aos requisitos de margem mais elevados desta estratégia.

Semelhante a um longo comércio de chamadas, um longo comércio é bastante direto. Embora os negócios oferecidos longos possam ser difíceis de negociar de forma rentável, também vale a pena discutir a estratégia como base para estratégias de opções mais complexas.

Uma opção de longa colocação é uma estratégia de baixa, mas, ao contrário de um curto estoque de estoque, você geralmente deve ter razão mais do que apenas a direção do estoque subjacente para ser lucrativo. Tal como acontece com chamadas longas, para ser rentável, você precisará ter razão sobre a direção do movimento do preço das ações e a magnitude e o prazo. Você pode ocasionalmente ser rentável se você estiver certo em dois desses três itens, mas a direção sozinha é quase nunca o suficiente.

Tal como acontece com chamadas longas, antes de decidir entrar em um longo comércio, assegure-se de encontrar o ganho máximo, perda máxima e pontos de equilíbrio. A fórmula para esses cálculos em um longo comércio e uma representação visual de um gráfico de lucro e perda são ilustradas abaixo:

Long 1 XYZ Jan 50 Coloque $ 3.

Ganho máximo = $ 4.700 (preço de exercício 50 - 3.00 prémio de opção x 100 ações por contrato)

Perda máxima = $ 300 (3.00 prémio de opção pago x 100 ações por contrato)

Ponto de equilíbrio = 47 (preço de exercício 50 - 3.00 opções premium)

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento.

Como você pode ver, enquanto a perda máxima potencial em uma troca de longo prazo é o preço pago pela opção, o potencial de lucro, como queda de estoque no preço, é significativo. No entanto, tenha em mente que, como a opção tem uma vida útil limitada, o estoque subjacente precisará mover-se o suficiente para cobrir o custo da opção e compensar a erosão no valor do tempo e, possivelmente, até mudanças na volatilidade. Esses fatores funcionam contra o proprietário de uma longa opção, resultando em um cenário de lucro e perda muito mais difícil do que você pensa.

Posições curtas.

Embora as colocações curtas (nulas) não sejam tão arriscadas quanto as chamadas curtas (nulas), elas ainda não são uma estratégia para comerciantes ou comerciantes de opções inexperientes sem capital de risco substancial. A venda de uma peça cria um cenário de lucro e perda que é exatamente o oposto de longo tempo. Aqui está um exemplo:

Curto 1 XYZ Jan 50 Coloque $ 3.

Ganho máximo = $ 300 (3,00 prémio de opção recebido x 100 ações por contrato)

Perda máxima = $ 4,700 (preço de exercício 50,00 - opção de opção de 3,00 x 100 ações por contrato)

Breakeven = 47 (preço de exercício 50 - 3.00 opção premium)

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento.

Um comércio descoberto (desnudo) é uma posição extremamente arriscada, porque enquanto o lucro (se o estoque subir no preço) é limitado ao prêmio recebido no momento em que a opção é vendida, o risco de queda pode aumentar até que o estoque atinja zero. Para entrar em um mercado aberto, você precisará não só do nível de aprovação de opção mais alta disponível na Schwab (nível 3), mas também deve ter fundos substanciais para atender aos requisitos de alta margem desta estratégia.

Selecionando seu preço de exercício.

Quando introduzido pela primeira vez em opções, muitos comerciantes têm poucos problemas para entender as características de risco / recompensa das opções, mas muitas vezes têm dificuldade em decidir quais os preços de exercício a serem usados. Se esses preços de exercício estão dentro, dentro ou fora do dinheiro afetará a magnitude do movimento subjacente necessário para atingir a rentabilidade e também determinar se o comércio pode ser lucrativo se o estoque subjacente permanecer inalterado. As tabelas abaixo ilustram como estruturar corretamente um comércio de opções longas ou curtas para corresponder ao seu nível de alta ou baixa.

Por exemplo, se você é extremamente otimista, você pode querer considerar chamadas longas fora do dinheiro (OOTM) ou itens curtos em dinheiro (ITM). Tenha em mente, ambos geralmente exigem um movimento de alta no estoque subjacente de extrema magnitude para alcançar a rentabilidade. Em contrapartida, se você é apenas um pouco otimista, você pode querer considerar as chamadas longas do ITM ou as posições curtas do OOTM, o último dos quais às vezes pode ser lucrativo sem movimento no estoque subjacente.

Estratégias de opções de investimento.

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Da mesma forma, se você for extremamente baixista, você pode querer considerar chamadas longas ao longo do tempo (OOTM) ou no curto prazo (ITM). Tenha em mente, ambos geralmente exigem um movimento de baixa intensidade extrema no estoque subjacente para alcançar a rentabilidade. Em contrapartida, se você é apenas um pouco grosseiro, você pode querer considerar as colocações longas da ITM, ou chamadas curtas do OOTM, o último dos quais às vezes pode ser lucrativo sem movimento no estoque subjacente.

Estratégias de opções mais baixas.

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Tal como acontece com a maioria das estratégias de opções, quanto maior o movimento subjacente necessário, maior o potencial de lucro, mas também é menos provável que um lucro seja feito. No caso de OOTM short puts e OOTM short calls, porque a rentabilidade é possível sem movimento no estoque subjacente, o lucro potencial provavelmente será muito pequeno. No entanto, o risco nessas negociações é extremamente alto, e é por isso que não recomendo chamadas ou colocações descobertas. O uso de spreads de crédito é uma alternativa muito mais segura, enquanto geralmente fornece apenas um potencial de lucro ligeiramente menor.

Felizmente, até agora você aprendeu que você pode assumir uma posição de alta ou baixa em um instrumento subjacente (estoque, fundo negociado em bolsa [ETF] ou um índice) usando chamadas ou colocações. Simplesmente depende se você compra ou vende primeiro. Outro conceito importante para entender é que, quando você emparelha ações e opções, seu sentimento no estoque subjacente não muda; você está simplesmente usando a opção perna da estratégia para proteger sua posição ou ajudar a gerar renda adicional. A tabela abaixo ajuda a ilustrar este ponto.

Emparelhar ações e opções.

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Espero que isso tenha melhorado a sua compreensão das opções. Congratulo-me com o seu feedback, clicando nos polegares acima ou nos ícones de polegar para baixo, na parte inferior da página, permitirá que você contribua com seus pensamentos.

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As opções possuem um alto nível de risco e não são adequadas para todos os investidores. Certos requisitos devem ser atendidos para negociar opções através do Schwab. Com opções longas, os investidores podem perder 100% dos fundos investidos. A negociação de spread deve ser feita em uma conta de margem. Estratégias de várias pernas envolverão várias comissões. Leia o Documento de Divulgação de Opções intitulado "Características e Riscos de Opções Padronizadas" antes de considerar qualquer transação de opção.

Investir envolve riscos, incluindo perda de principal. As estratégias de cobertura e proteção geralmente envolvem custos adicionais e não garantem lucro ou garantia contra perda.

A opção de escrita descoberta e a venda a descoberto são estratégias de negociação avançadas envolvendo riscos potencialmente ilimitados e devem ser feitas em uma conta de margem.

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Você sabe como medir o risco?

Estratégia de opções, The Oxford Club, quinta-feira, 16 de março de 2017.

Nota do Administrador: as opções negociadas em câmbio podem ajudá-lo a gerenciar seu risco de investimento e gerar dinheiro sério. Mas a maioria dos investidores não entende como eles funcionam e não sabem como trocá-los. Se você está curioso sobre as opções, o artigo de hoje é para você.

É o primeiro em uma série educacional multipartidária do estrategista de opções do clube, Karim Rahemtulla. A melhor parte? Karim não vai apenas mostrar-lhe como as opções funcionam, mas ele também vai dar-lhe a chance de colocar suas estratégias comerciais seguras para trabalhar nas próximas semanas. Certifique-se de ficar atento para mais detalhes & # 8230;

Lembro-me de estar na minha mesa há 27 anos. Eu era o CFO de uma corretora no sul da Flórida. Limpamos nossos negócios através do agora extinto Bear Stearns, um megaplayer de Wall Street naquela época.

A cada semana, eu reduziria os cheques para nossos corretores. Estes foram os seus salários normais, mas os avanços nas comissões. Eu fiz reconciliações para os requisitos de capital líquido diariamente, às vezes com mais freqüência, para garantir que estivéssemos melhores do que solventes o tempo todo e que meus comerciantes não tivessem riscos indevidos.

Havia um cavalheiro mais velho em particular & # 8211; Ele era comerciante e corretor # 8211; I & # 8217; ll chamá-lo de Dave. Dave adorava opções, e ele era muito bom em ganhar dinheiro com eles.

Ao contrário dos outros corretores que se concentraram em ações e títulos, Dave trocou apenas opções. E não foi exatamente um tipo de comércio e # 8230; Ele usou spreads, strangles, puts, calls, butterflies, puts, vendas de chamadas nulas e chamadas cobertas em algumas ações que seus clientes possuíam. Seu repertório correu na gama.

Não teve sentido para mim. Eu não era um corretor e, na época, não experimentei a negociação ou explicando a diferença entre uma colocação e uma chamada para um cliente.

Tenho certeza de que muitos de vocês sentem o mesmo caminho agora. Se você é novo nas opções, provavelmente pensou # 8230; O que diabos é uma opção de qualquer maneira? Por que o mercado de opções existe? E pior ainda, por que as pessoas perdem opções de troca de dinheiro?

As perguntas são infinitas. E na época, eu queria saber as respostas para essas perguntas também!

O básico para iniciantes.

Vai demorar algumas semanas, mas estou começando uma série de "opções para iniciantes" de aposentadoria rica para cobrir tudo o que você precisa saber.

Porque, se você tiver tempo, eu adoraria compartilhar minha experiência, dissipar os mitos e ensinar-lhe como negociar comercialmente.

Você não pode se tornar um especialista. Você talvez nunca toque uma opção na sua vida. Ou você poderia se tornar como eu e # 8230; um crente em opções como uma forma de aumentar sua renda, riqueza e compreensão dos mercados.

Esta série pode mesmo ajudá-lo a entender por que o mercado imobiliário caiu tão duro durante 2007 a 2009 e # 8230; e por que poderia ser facilmente tão ruim novamente.

Vamos começar com algum histórico & # 8230;

As opções já existem para sempre. São contratos derivados de ativos físicos subjacentes. Aquele é o que o termo "derivado" vem. Uma opção é um tipo de "derivado", e é basicamente criado fora do ar.

Sem um recurso subjacente (ou evento para os propósitos do exemplo a seguir), não pode haver uma opção. Pense em fazer uma aposta em um jogo. Se não houver jogo, o que você apostou?

A opção é a aposta.

Ou pense em comprar uma casa. Você coloca um depósito para garantir o direito de comprar uma casa a um determinado preço em uma determinada data.

Se você não comprar, você perde seu depósito. Se o valor da casa aumentar antes de fechar na venda, seu depósito vale mais. Se o preço for mais baixo, seu depósito de repente torna-se mais caro para você em relação ao preço de mercado da casa.

Tudo o que acabei de mencionar é uma opção.

Para girar de outra forma, pense no que costumava acontecer no alto mar e # 8230;

Os comerciantes financiariam um navio que carregasse carga. A maioria dos navios realizou a jornada intacta. Outros naufragaram, se perderam ou foram invadidos por piratas.

Para que o comerciante continuasse no negócio, ele tinha que descobrir qual era o risco dele. Toda vez que desejava compensar o risco, digamos, tomando uma rota mais longa e segura, isso lhe custaria mais & # 8230; mas suas chances de sucesso também foram maiores.

Foi um trade-off. Seguro de segurança.

Sua carga valia a mesma coisa que a de seus concorrentes, mas o ato de pagar mais seguros significava que seu lucro era menor.

Risco calculado.

A tomada de decisões baseada em risco era apenas uma forma de vida. Ninguém coloque um número nele. Ninguém criou uma fórmula para isso.

Ou seja, até que o matemático francês Louis Bachelier tenha começado a reunir números e fórmulas no início do século XIX e # 8230;

Mas não foi até a década de 1970 que dois economistas vencedores do Prêmio Nobel, Myron Scholes e Bob Merton & # 8211; juntamente com Fischer Black, que morreu antes do prêmio foi premiado (o Comitê de Nobel não concede prêmios póstumo) e # 8211; surgiu um modelo que avaliou o risco.

Foi a gênese do modelo de preços de opções, a base subjacente para todas as opções de preços, público e privado. E em 1997, Merton e Scholes foram premiados por seu trabalho. (Você pode ler o lançamento aqui.)

Aqui está o seu modelo, a fórmula Black-Scholes, parece.

Mesmo se você tiver um fundo de finanças como eu, ele provavelmente provavelmente se parece com o gobbledygook!

Na próxima semana, I & # 8217; decifraremos a fórmula para você em termos que sejam muito mais fáceis de entender.

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OAP 101: o guia final para opções de negociação com rentabilidade em tempo integral.

Eu acredito que, em algum nível, todo o novo comerciante sonha com opções de negociação em tempo integral e não funciona com um emprego regular. A realidade é, no entanto, que você precisa de um monte de capital antes de fazer o salto para o comércio em tempo integral e isso significa que você terá que aprender como efetivamente negociar opções enquanto trabalha no seu dia de trabalho. Por mais difícil que pareça, o trabalho a tempo inteiro e as opções de negociação não são tão complicadas, nem é impossível se você é inteligente quanto ao seu tempo e as estratégias em que se concentra. No show de hoje eu quero cobrir 10 perguntas que os membros da nossa comunidade perguntaram com minhas respostas sobre como eu sugiro que as opções de trabalho se troquem em sua agitada agenda de trabalho. Observe também que eu também trabalho um emprego a tempo inteiro como uma estadia no pai de casa para duas meninas, enquanto administramos nossa comunidade maciça de 60.000 comerciantes. Eu também tive que aprender a ser incrivelmente eficiente com o meu tempo realmente fazendo negócios como você.

Pontos principais da mostra de hoje:

A melhor coisa sobre negociar com um emprego a tempo inteiro, é aprender a aprimorar suas habilidades. Aproveitar ao máximo o seu tempo é crucial quando o comércio é o seu show de lado.

Não há tempo para gastar Olhando para os mercados.

Tire a decisão de suas mãos, então torna-se uma situação baseada em números. Se 30 minutos é tudo o que você pode criar para negociação, então você deve maximizar esse tempo. Encontre o tempo durante o dia que melhor se adapte à sua própria programação.

Em volume, os tempos mais ativos no mercado estão abertos e próximos. Em última análise, não importa a que horas você troca a longo prazo. Enquanto você tiver alguma consistência de quando você troca, não deve fazer uma grande diferença.

Missing Trade Opportunities.

Lembre-se: os negócios que você vê na sua frente não são os únicos comércios do mundo. Sempre haverá outra configuração e oportunidades comerciais; raramente eles são uma vez na vida. Nunca apressar suas decisões de comércio, e não se preocupe se você não conseguir entrar em um comércio.

Use os dias em que você pode acessar os mercados para ser mais ativo na negociação. Se você só pode acessar o mercado um dia por semana, aumente suas atividades de negociação naquele dia. No entanto, a negociação de vários dias é mais ideal do que negociar apenas um dia por semana.

Acessando um computador durante o trabalho.

Use outros dispositivos como um tablet ou smartphone para obter acesso aos mercados. Espere tempo para sair para almoçar e ter acesso a um computador em outro lugar. Saiba como trocar no seu smartphone usando aplicativos móveis.

A maneira mais fácil de automatizar suas negociações é através de pedidos contingentes para fechar negócios. Use uma ordem Good Till Canceled (GTC) para sair da meta de lucro. Pode usar ordens contingentes para entrada de pedidos, mas torna-se mais difícil. Com ordens contingentes abertas, verifique novamente para ajustar os preços de exercício de acordo com o preço aberto. Nunca use ordens de mercado, use somente ordens contingentes que são ordens limitadas.

Transição de seu trabalho a tempo inteiro.

Primeiro, chegue ao ponto em que você começa a pagar-se um salário de sua conta de negociação. Para sair do seu trabalho, você deve fazer alguns sacrifícios. Reduzir o máximo de suas despesas para você se preparar para o sucesso no início. Tire tão pouco quanto $ 50 de sua conta por mês, automaticamente, para pagar uma conta. À medida que sua conta cresce em valor, aumente o valor que você tira todos os meses. Crie um efeito de bola de neve para que, eventualmente, possa sair do seu trabalho por alguns anos.

Eficiência: como ser Lean e Mean.

Para ser mais eficiente, concentre-se em algumas estratégias diferentes. Use o otimizador de comércio e o software de back-testing para encontrar quais estratégias funcionam melhor para você. Recorte as estratégias que não funcionam para sua agenda.

Quantos símbolos para negociar.

Perceba que existem temporadas de atividade onde você é mais ativo versus não. Concentre-se em uma pequena coleção de símbolos que você pode trocar mecanicamente o máximo possível. Teste novamente as poucas estratégias em que você foca, e escolha o que funciona melhor para você.

Uma expectativa realista de retornos.

A expectativa de retorno é diferente para todos, dependendo de vários fatores. Um objetivo de retorno maior significará muito mais risco e volatilidade em sua conta. O 15% ballpark é um retorno razoável a esperar ao negociar consistentemente.

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Cursos gratuitos de troca de opções:

Opções de Basics [20 Vídeos]: Se você é um comerciante completamente novo ou um comerciante experiente, você ainda precisará dominar os conceitos básicos. O objetivo desta seção é ajudar a estabelecer as bases para sua educação com algumas lições simples, porém importantes, em torno das opções. Encontrando & amp; Colocando Negociações [26 Vídeos]: A negociação de opções bem-sucedidas é 100% dependente da sua capacidade de encontrar e inserir trades que lhe dão uma "vantagem" no mercado. Este módulo ajuda a ensinar-lhe como verificar corretamente e selecionar as melhores estratégias para executar trocas de opções mais inteligentes a cada dia. Preço & amp; Volatilidade [12 Vídeos]: Este módulo inclui lições sobre dominância da volatilidade implícita e preços premium para estratégias específicas. Também analisaremos a relatividade IV e os percentis, que o ajudam a determinar a melhor estratégia a ser usada para cada configuração de mercado possível. Estratégias de opções neutras [7 Vídeos]: A beleza das opções é que você pode negociar o mercado dentro de um alcance neutro, tanto para cima como para baixo. Você aprenderá a amar os mercados encalhados e paralelos por causa da oportunidade de construir estratégias não-direcionais que lucram se o estoque sobe, para baixo ou para nada. Estratégias de Opções Altas (12 Vídeos): Naturalmente, todos querem ganhar dinheiro quando o mercado está indo mais alto. Neste módulo, mostraremos como criar estratégias específicas que lucram com os mercados de tendências, incluindo estratégias IV baixas, como calendários, diagonais, chamadas cobertas e spreads de débito direto. Opções Expiração & amp; Atribuição [11 Vídeos]: Nosso objetivo é garantir que você compreenda a logística de como cada processo funciona e as partes envolvidas. Se você não se sentir confiante nos processos de expiração ou tiver dúvidas que você simplesmente não consegue responder, esta seção irá ajudá-lo. Gerenciamento de portfólio [16 Vídeos]: quando digo "gerenciamento de portfólio", algumas pessoas assumem automaticamente que você precisa de um Mestre do MIT para entender o conceito e as estratégias - não é o caso. E neste módulo, você verá por que gerenciar suas opções de negociação de risco é realmente bastante simples. Ajustes de Comércio / Hedges [15 Vídeos]: neste módulo popular, daremos exemplos concretos de como você pode proteger diferentes estratégias de opções para reduzir perdas potenciais e dar-se uma oportunidade de lucrar se as coisas se virarem. Além disso, nós o ajudaremos a criar um sistema de alerta para economizar tempo e torná-lo mais automático. Negociação profissional [14 Vídeos]: Honestamente, este módulo não é apenas para comerciantes profissionais; É para qualquer pessoa que quer ter eventualmente substituir algumas (ou todas) suas receitas mensais. Porque a realidade é que a mentalidade é tudo se você realmente quer ganhar uma vida trocando opções.

Option Trader Q & amp; A w / Mark.

Trader Q & amp; A é o nosso segmento favorito do show, porque nós recebemos uma audiência de um dos membros da nossa comunidade e ajudamos a responder suas perguntas ao vivo no ar. A pergunta desta semana vem de Mark, que pergunta:

Eu tenho negociado por três anos e não fui bem sucedido. Nos últimos seis meses, descobri um novo método de negociação e já identificei muitas falhas do meu treinamento anterior, o que foi caro. Eu só tenho $ 5.000 na minha conta de negociação. Qual a melhor forma de voltar à negociação? Devo fazer um spread de crédito mensal? Devo fazer um spread de débito? Estou pensando em um par de spreads de crédito mensais e condores de ferro com base em sua lista de vigia, que eu comprei e acho que é de grande valor.

Lembre-se, se você quiser que sua pergunta seja respondida aqui no podcast ou LIVE no Facebook e amp; Periscope, vá para OptionAlpha / ASK e clique no botão de gravação vermelha grande no meio da tela e deixe-me um correio de voz privado. Não há software para baixar ou instalar e é incrivelmente fácil.

Guias de PDF e amp; Lista de verificação:

The Ultimate Options Strategy Guide [90 Páginas]: Nosso livro de PDF mais popular com páginas detalhadas de estratégias de opções categorizadas pela direção do mercado. Leia o guia inteiro em menos de 15 minutos e tenha sempre para referência. Guia de negociação de ganhos [33 Páginas]: o melhor guia para negociações de ganhos, incluindo as melhores coisas a serem observadas ao jogar esses eventos de volatilidade de um dia, cálculos de movimentos esperados, melhores estratégias para usar, ajustes, etc. Posição de percentual de volatilidade implícita (IV) [3 Páginas]: Uma ferramenta visual legal e simples para ajudá-lo a entender como devemos negociar com base na classificação IV atual de qualquer estoque específico e as melhores estratégias para cada seção bloqueada de IV. Guia de tamanho comercial e amp; Alocação [8 Páginas]: Ajudando você a descobrir exatamente como calcular o novo tamanho da posição, bem como quanto você deve alocar em cada posição com base no saldo global da carteira. Quando sair / Gerenciar Negociações [7 Páginas]: Fracionada pela estratégia de opções, daremos diretrizes concretas sobre os melhores pontos de saída e preços para cada tipo de comércio para maximizar sua taxa de ganhos e lucros a longo prazo. Lista de Verificação de Entrada de Comércio em 7 Passos [10 Páginas]: Nossas 7 melhores coisas, você deve verificar duas vezes antes de inserir sua próxima negociação. Esta lista de verificação rápida ajudará a mantê-lo fora de forma prejudicial, certificando-se de fazer entradas mais inteligentes.

Real-Money, LIVE Trading:

EWZ Iron Butterfly (Closing Trade): Depois de quase fixar o estoque em nossas greves curtas, e graças à queda de volatilidade, compensamos um lucro de US $ 600 nesse comércio de borrachas de ferro. VXX Short Call (Closing Trade): uma das negociações de opções mais consistentes e lucrativas que podemos fazer está reduzindo a volatilidade pura com o VXX e hoje fechamos essa chamada curta nua no VXX após alguns dias por um lucro de $ 420. DIA Iron Condor (Ajustando o Comércio): Este condor de ferro neutro no DIA precisa de um ajuste rápido no início desta semana, já que o mercado continua a se reunir. Neste vídeo, discutiremos por que estou adicionando um spread de crédito de colocação adicional ao mesmo tempo que optei por não fechar o nosso atual spread de crédito por razões de preços. COP Short Put (Closing Trade): Este único short coloca no COP atuou como uma grande cobertura para nossas outras apostas de baixa em petróleo este mês e ajudou a suavizar nossos retornos depois que os fechamos por um bom lucro. TSLA Put Debit Spread (Closing Trade): Embora muitas pessoas pensassem que ficássemos loucas por terem baixado em TSLA, este comércio de spread de débito de pré-ganhos nos fez US $ 200 hoje. Após a enorme corrida de US $ 140 a US $ 260 e recebendo alguns sinais de venda técnica, estávamos bastante seguros de que esse estoque seria retirado. MON Iron Condor (Closing Trade): Após uma enorme queda na volatilidade implícita, trabalhamos duro para fechar este comércio de condores de ferro MON, ajustando a ordem várias vezes para preencher antes do final do dia. IBB Call Debit Spread (abertura de comércio): mostraremos como eu comecei a procurar um novo comércio de alta e, eventualmente, encontrei um comércio de baixa volatilidade no IBB procurando um movimento maior para proteger nosso portfólio. TLT Iron Butterfly (Closing Trade): Após o voto da Brexit TLT e os títulos negociados em uma faixa de quase US $ 8 muito rapidamente - mesmo assim, a queda na volatilidade implícita ajudou a gerar um lucro de US $ 330 para nós. XBI Call Debit Spread (Closing Trade): Tive a sorte de escolher o fundo exato para a nossa entrada neste spread de débito de chamadas para o ETB biotecnológico XBI, que finalmente foi fechado para um lucro de US $ 165 hoje no rali maior. COH Iron Butterfly (Earnings Trade): Pouco depois do mercado aberto, fechamos nosso comércio de ganhos COH por cerca de US $ 160, deixando apenas uma etapa para expirar sem valor. EWW Debit Spread (Closing Trade): Usando alguns dos sinais de análise técnica que descobrimos em nossa pesquisa de backtesting, conseguimos obter um lucro rápido de US $ 130 nesse comércio de débito de débito EWW. IBM Iron Condor (Earnings Trade): Pouco depois do mercado aberto, você seguirá comigo enquanto assistimos a queda da volatilidade e a liquidez entrar no mercado antes de fechar a posição por lucro de US $ 250. SLV Short Straddle (Open Trade): Usando nosso software de lista de vigilância, decidimos continuar a adicionar a nossa posição de curta distância limitada SLV existente com um novo conjunto de preços de exibição refletindo o movimento mais baixo na ETF recentemente.

Obrigado por ouvir!

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