Como as divisões de estoque afetam as opções de chamadas

Eu possuo opções em um estoque, e ele simplesmente anunciou uma divisão. O que acontece com minhas opções?
Quando o estoque subjacente da sua opção divide-se ou mesmo começa a emitir um dividendo em ações, o contrato sofre um ajuste que geralmente é referido como "sendo completo", o que significa que o contato da opção é modificado de acordo para que você não seja afetado negativamente ou positivamente pela ação corporativa. Enquanto uma divisão de ações ajustará o preço do título subjacente de uma opção, a opção será ajustada para que qualquer alteração no preço devido à divisão não afete o valor da opção. Tenha em mente que, se a sua opção for comprada pós-divisão (ou seja, após a divisão é anunciada), sua opção não será ajustada, pois ela será criada de acordo com o novo preço por divisão do título subjacente.
Como você calcula qual será a nova opção? Bem, você geralmente não precisa se preocupar com essas coisas, porque a Corporação de compensação de opções irá automaticamente fazê-lo por você (por um lado, de mercados ordenados e suaves). Mas se você está se perguntando como é feito, o cálculo é relativamente direto. Cada contrato de opção normalmente está no controle de 100 ações de um título subjacente a um preço de exercício predeterminado. Para encontrar a nova cobertura da opção, pegue a proporção de divisão e multiplique pela cobertura antiga (normalmente 100 ações). Para encontrar o novo preço de exercício, pegue o preço de exercício antigo e divida pelo índice de divisão. Diga, por exemplo, que você possui uma chamada para 100 ações da XYZ com um preço de exercício de US $ 75. Agora, se a XYZ tivesse um estoque de 2 por 1, então a opção seria de 200 ações com um preço de exercício de US $ 37,50. Se, por outro lado, a divisão de ações foi de 3 para 2, então a opção seria de 150 ações com um preço de exercício de US $ 50.

O que acontece com as opções durante as divisões de estoque.
O que acontece às opções durante as divisões de estoque - Introdução.
"O que acontece com as opções durante as divisões de estoque?" Esta é talvez uma das primeiras perguntas que os operadores de opções iniciantes perguntam logo após a negociação de opções de forma real. Esta é uma questão extremamente importante para responder, pois as divisões de estoque acontecem com frequência e, sem saber o que está acontecendo definitivamente, lança todos os comerciantes de opções amadoras em desordem e confusão, levando a todas as ações erradas.
O que acontece com as opções durante as divisões de estoque - O que é uma divisão de estoque?
Uma divisão de estoque acontece quando uma empresa "divide" suas ações em porções menores, mantendo o capital social global. Uma empresa com 10.000 ações negociadas em US $ 50 pode dividir em 20.000 ações de US $ 25. Isso é o que comumente chamamos de 2 por 1 de divisão e qual é a forma mais comum de separação de estoque. Se você estiver segurando ações de 100 ações dessa empresa em US $ 50 antes da divisão, você acabará com 200 ações de US $ 25 após uma separação de 2 por 1. Mas o que acontece quando você está segurando opções?
O que acontece com as opções durante as divisões de estoque?
Quando um estoque se divide, o OCC ou a Corporação de compensação de opções, ajusta automaticamente as suas opções mantendo seu corretor de negociação da opção para refletir a proporção da divisão, de modo que você também acabará com um valor de posição líquido que é equivalente antes da divisão. Se você possui 1 contrato de opções de compra de preço de exercício de US $ 50 na empresa acima mencionada acima de US $ 2 por contrato no dia de uma divisão de 2 por 1, você terminará com 2 contratos de opções de compra de preço de exercício de US $ 25 avaliadas em US $ 1 por contrato. Vejamos o efeito líquido da divisão:
Este também é o mesmo tratamento se você possuir opções de ações dos empregados. As opções que foram submetidas a tais ajustes são conhecidas como Opções Ajustadas.
O que acontece com as opções durante o estoque Splits - The Drawback.
Embora este ajuste às suas opções de compra de ações possa parecer um negócio justo, ele muda algumas coisas. Em primeiro lugar, aumenta o número de contratos de opções que você está mantendo, o que pode ou não estar em conformidade com seu plano de negociação de opções. Quanto mais contratos de opções você está segurando, maior será a perda de dólar real no curto prazo, se o estoque se derrubar. Vamos supor que os estoques da empresa caíram de US $ 25 para US $ 24 logo após o desdobramento de ações.

Como as divisões de estoque afetam as opções de chamada
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Como as divisões e os dividendos afetam os preços das opções.
Quando uma ação atravessa uma divisão ou oferece um dividendo, os preços da opção mudam automaticamente? Se sim, como? Uma divisão de 2 por 1 reduzirá automaticamente o preço da opção? Um dividendo de 1 $ irá diminuir automaticamente o preço da opção em 1 $.
A resposta depende da greve e expiração?
Investopedia explica como uma divisão de estoque impacta as opções do estoque:
Cada contrato de opção normalmente está no controle de 100 ações de um título subjacente a um preço de exercício predeterminado. Para encontrar a nova cobertura da opção, pegue a proporção de divisão e multiplique pela cobertura antiga (normalmente 100 ações). Para encontrar o novo preço de exercício, pegue o preço de exercício antigo e divida pelo índice de divisão. Diga, por exemplo, que você possui uma chamada para 100 ações da XYZ com um preço de exercício de US $ 75. Agora, se a XYZ tivesse um estoque de 2 por 1, então a opção seria de 200 ações com um preço de exercício de US $ 37,50. Se, por outro lado, a divisão de ações foi de 3 para 2, então a opção seria de 150 ações com um preço de exercício de US $ 50.
Então, sim, uma divisão de estoque de 2 por 1 reduziria a metade os preços de exercício da opção. Além disso, no caso de o artigo Investopedia não ser claro, após uma divisão, as opções ainda controlam 100 ações por contrato.
Quanto a como um dividendo afeta os preços das opções, encontrei um artigo com uma boa explicação:
Conforme mencionado acima, o pagamento de dividendos pode reduzir o preço de uma ação devido à redução dos ativos da empresa. Torna-se intuitivo saber que, se um estoque deverá cair, suas opções de chamadas cairão no valor extrínseco enquanto suas opções de venda ganharão em valor extrínseco antes que aconteça. De fato, os dividendos desinflam o valor extrínseco das opções de compra e inflar o valor extrínseco das opções de venda, semanas ou mesmo meses antes do pagamento de dividendos esperado.
O valor extrínseco das opções de chamadas está deflacionado devido a dividendos não só devido a uma redução esperada no preço do estoque, mas também devido ao fato de que as opções de compra não recebem os dividendos que os compradores de ações fazem. Isso torna as opções de compra de ações que pagam dividendos menos atrativas para possuir do que as ações em si, diminuindo seu valor extrínseco. Quanto o valor das opções de chamadas cair devido a dividendos é realmente uma função da sua moeda. Nas opções de compra de dinheiro com o delta elevado, seria esperado que elefoquem mais na ex-data, enquanto que fora das opções de chamadas de dinheiro com menor delta seria menos afetada.
Se um estoque deverá cair por uma certa quantia, essa queda já teria sido estimada com o valor extrínseco de suas opções de colocação previamente. É o que acontece para colocar opções de ações que pagam dividendos. Este efeito é novamente uma função de dinheiro das opções, mas desta vez, as opções de colocação de dinheiro aumentam em valor extrínseco mais do que as opções de colocação de dinheiro. Isso ocorre porque nas opções de pagamento de dinheiro com delta de perto de -1 ganharia quase dólar ou dólar na queda de uma ação. Como tal, nas opções de colocação de dinheiro aumentaria em valor extrínseco, quase tanto quanto a taxa de dividendos em si, enquanto que as opções de colocação de dinheiro podem não sofrer alterações, já que o efeito do dividendo pode não ser suficientemente forte para reduzir as ações Fora do dinheiro colocar opções no dinheiro.
Então, não, um dividendo de US $ 1 não diminuirá necessariamente o preço de uma opção em US $ 1 na data do ex-dividendo. Depende se é uma opção de chamada ou de venda, e se a opção está "no dinheiro" ou "fora do dinheiro" e por quanto.

Divisões de ações e opções.
P: Eu possuo opções em um estoque que acabou de declarar uma divisão de ações de 2 por 1. O que acontece com minhas opções?
A: Suas opções precisarão ser submetidas a um ajuste. Em vez de cobrir 100 ações, suas opções agora cobrem 200 ações, mas o preço de exercício é reduzido para metade. Este ajuste é realizado automaticamente pela Opção de compensação da Corporação. Em geral, ajustes são feitos para opções sempre que houver um dividendo em ações, distribuição de ações ou estoque dividido.
Antes de uma divisão de ações de 2 a 1, um investidor detém uma opção de compra cobrindo 100 ações da ação XYZ com um preço de exercício de US $ 50. Após o ajuste, ele realizará duas opções de compra com preço de exercício de US $ 25.
Perguntas mais frequentes.
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Como as divisões de estoque e os dividendos afetam os contratos de opções.
O que acontece quando você possui um contrato de opção e o estoque subjacente divide ou paga um dividendo? Como isso afeta o valor das opções que você possui? Estas são questões importantes a serem conhecidas antes das opções de negociação em ações que podem dividir ou declarar um dividendo antes da data de validade do contrato da opção ou fechar a posição.
Divisões de estoque e opções.
Quando as ações se dividem, a Corporação de compensação de opções (OCC) ajustará seu contrato de opções para que você não perca dinheiro na transição. Em outras palavras, uma vez que a divisão esteja completa, você terá essencialmente o mesmo valor em dólares das opções que você teve antes da divisão. A maneira como eles fazem isso é dividir seus contratos de forma proporcional ao estoque dividido.
Como exemplo, dizemos que você possui 10 contratos de chamadas em um estoque que atualmente está negociando em US $ 40.90 no mercado. O preço de exercício em seus contratos é de US $ 40, o prazo de vencimento no próximo mês, e as opções têm um valor de mercado atual de US $ 3,50 no mercado.
Se o estoque for dividido em 2 por 1, ele irá cair em valor para US $ 20,45 no dia seguinte. Isso não faz suas opções serem inúteis. O que acontece é que o OCC converterá automaticamente seus 10 contratos de chamadas a um preço de prêmio de US $ 40 a 20 contratos com uma taxa de US $ 20. O preço do contrato será ajustado para US $ 1,75. A data de validade permanecerá inalterada. Então, você ainda tem contratos de chamadas de US $ 3.500 após a conclusão da divisão.
Embora o valor de suas opções permaneceu o mesmo durante o processo de desdobramento de estoque, você precisa estar ciente de que os movimentos de preços no estoque subjacente pós-divisão terão um efeito diferente em suas opções do que teria pré-dividido. Se o estoque cai $ 1 quando estiver negociando em US $ 20,45, isso terá um impacto maior nos preços de opções do que se cai US $ 1 por US $ 40,90, assumindo que o Delta permaneceu o mesmo através da divisão. Isso, juntamente com a possibilidade de pagar mais comissões por vender 20 contratos do que você teria para vender 10, são considerações importantes.
Dividendos de ações e opções.
Tal como as divisões de ações, o efeito dos pagamentos de dividendos no proprietário de uma opção é importante para entender. Na maioria das vezes, os preços das opções não são ajustados para refletir os dividendos. (Às vezes, eles são ajustados por dividendos invulgarmente grandes.) Uma vez que os dividendos afetam os preços das ações, mas as opções não são ajustadas, isso pode alterar o valor de suas opções por um pouco. Os efeitos do dividendo serão opostos para chamadas e colocações.
A partir do momento em que o dividendo é declarado até a data do ex-dividendo, o estoque provavelmente aumentará no mercado para refletir que os proprietários antes da data do ex-dividendo terá direito ao dividendo. Isso aumentará o valor intrínseco das chamadas e diminuirá o valor intrínseco das posições. Na data do ex-dividendo, as ações cairão em valor para refletir o fato de que os novos compradores do estoque não terão direito ao dividendo. Neste ponto, as opções de chamadas cairão no valor intrínseco e as posições aumentarão.
Como você pode ver, as divisões de ações e os dividendos podem ter um forte efeito no preço dos contratos de opções. Compreender o que esperar de antemão é muito importante. Se você é um comerciante de opções de novatos, normalmente recomendamos que você evite contratos de negociação em ações que podem dividir ou declarar dividendos durante o tempo que você pretende possuí-los.
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